3月10日晚，電生理和血管介入通路耗材領(lǐng)域的領(lǐng)先企業(yè)惠泰醫(yī)療公布了2021年年報(bào)。
數(shù)據(jù)顯示，公司2021年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入8.29億元，同比增長(zhǎng)72.85%，實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)2.08億元，同比增長(zhǎng)87.70%。
冠脈通路類產(chǎn)品領(lǐng)跑 期內(nèi)營(yíng)收增長(zhǎng)翻倍
惠泰醫(yī)療是我國(guó)電生理和血管介入通路耗材領(lǐng)域的領(lǐng)先企業(yè)，主要產(chǎn)品包括電生理、冠脈通路和外周血管介入醫(yī)療器械。
近年來(lái)，受益于政策支持及人均醫(yī)療支出的提高，我國(guó)電生理和血管內(nèi)介入醫(yī)療器械正處于高速發(fā)展階段，公司亦保持著高速增長(zhǎng)，2017-2021年，公司營(yíng)業(yè)收入與歸母凈利潤(rùn)年均復(fù)合增速分別達(dá)到68.5%、83.1%。
從分產(chǎn)品來(lái)看，冠脈通路類產(chǎn)品是公司的第一營(yíng)收來(lái)源。公司冠脈通路產(chǎn)品主要包括導(dǎo)引導(dǎo)絲、微導(dǎo)管、球囊、造影導(dǎo)絲及導(dǎo)管等，其中冠脈導(dǎo)引延伸導(dǎo)管和薄壁鞘（血管鞘組）為國(guó)產(chǎn)獨(dú)家產(chǎn)品，微導(dǎo)管（冠脈應(yīng)用）和可調(diào)閥導(dǎo)管鞘（導(dǎo)管鞘組）為國(guó)內(nèi)首個(gè)獲得注冊(cè)證的國(guó)產(chǎn)同類產(chǎn)品。
數(shù)據(jù)顯示，2021年冠脈通路類產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3.82億元，占營(yíng)收比重的46.08%，同比增長(zhǎng)96.77%。
公司的電生理產(chǎn)品毛利率最高，達(dá)到78.28%，營(yíng)收同比增長(zhǎng)為46.38%在4大類產(chǎn)品中，增速最低，不過(guò)該產(chǎn)品的營(yíng)收增長(zhǎng)大幅高于營(yíng)業(yè)成本的增長(zhǎng)，毛利率得到進(jìn)一步提升。
國(guó)內(nèi)市場(chǎng)覆蓋率增強(qiáng) 國(guó)外市場(chǎng)覆蓋遜預(yù)期
公司各類產(chǎn)品目前已覆蓋銷售的國(guó)家和市場(chǎng)超過(guò)90個(gè)，從營(yíng)收增長(zhǎng)來(lái)看，境內(nèi)市場(chǎng)仍是營(yíng)收增長(zhǎng)的重心。
數(shù)據(jù)顯示，惠泰醫(yī)療于2021年實(shí)現(xiàn)境內(nèi)收入7.44億元，同比增長(zhǎng)77.39%，占營(yíng)收的比重達(dá)到89.75%。
國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的增長(zhǎng)與公司深耕市場(chǎng)相關(guān)，據(jù)悉，公司國(guó)內(nèi)電生理產(chǎn)品新增醫(yī)院植入近300家，覆蓋醫(yī)院超過(guò)800家。公司血管介入類產(chǎn)品新增代理商超過(guò)250家，其中冠脈產(chǎn)品線近60家，外周產(chǎn)品線超過(guò)190家，入院數(shù)量較去年同期提升54%，整體覆蓋醫(yī)院超過(guò)2000余家。
與國(guó)內(nèi)快速增長(zhǎng)相對(duì)的是，國(guó)外市場(chǎng)受困于疫情的嚴(yán)峻形勢(shì)，重點(diǎn)市場(chǎng)手術(shù)量受影響，整體同比增長(zhǎng)率約為34%，略低于預(yù)期。從區(qū)域維度看，亞太區(qū)，拉美區(qū)，獨(dú)聯(lián)體區(qū)，東歐區(qū)增長(zhǎng)迅速，其他區(qū)域維持平穩(wěn)。
值得注意的是，2021年，惠泰醫(yī)療發(fā)力國(guó)際市場(chǎng)準(zhǔn)入。2021年，公司完成墨西哥、巴西等國(guó)家PCI介入產(chǎn)品和EP類產(chǎn)品的全線產(chǎn)品注冊(cè)，2022年，公司預(yù)計(jì)完成俄羅斯獨(dú)聯(lián)體區(qū)域的歐亞聯(lián)盟注冊(cè)，實(shí)現(xiàn)6~9類產(chǎn)品注冊(cè)，并開(kāi)始向歐洲市場(chǎng)和北美市場(chǎng)進(jìn)行外周血管類4個(gè)產(chǎn)品銷售。
分紅不配股引爭(zhēng)議 減持計(jì)劃加深看空情緒
對(duì)于普通股東而言，公司的分紅政策對(duì)整體的持有收益有著重要的影響。
在惠泰醫(yī)療披露年報(bào)的同時(shí)，也公布了利潤(rùn)分配：每10股派發(fā)人民幣現(xiàn)金紅利10.00 元（含稅），不進(jìn)行資本公積金轉(zhuǎn)增股本，不送紅股。
惠泰醫(yī)療此次派發(fā)現(xiàn)金分紅的總額預(yù)計(jì)為6667萬(wàn)元，占公司 2021 年度歸屬上市公司股東凈利潤(rùn)的32.07%，從分紅率來(lái)看，屬于正常的水平。
但從股息率來(lái)看，公司每股派發(fā)1元，目前公司的股價(jià)215.00元/股，股息率僅為0.465%。在股吧中，有的股民表示對(duì)于不進(jìn)行配股的利潤(rùn)分配方案并不滿意，而認(rèn)為公司此舉不合理的觀點(diǎn)占據(jù)多數(shù)。
值得注意的是，此前惠泰醫(yī)療曾發(fā)布股東減持計(jì)劃，公司股東啟明創(chuàng)智及其一致行動(dòng)人：?jiǎn)⑷A三期、啟明融科、啟明融盈的《減持股份計(jì)劃告知函》，擬通過(guò)集中競(jìng)價(jià)、大宗交易方式減持，合計(jì)不超過(guò)144.14萬(wàn)股，即不超過(guò)公司總股本的2.1620%。
此前，惠泰醫(yī)療于2021年1月7日在上海證券交易所科創(chuàng)板上市，發(fā)行價(jià)為74.46元/股，最高價(jià)達(dá)到468.77元/股。當(dāng)下，公司股價(jià)較最高價(jià)已經(jīng)跌去超50%，股價(jià)走勢(shì)呈現(xiàn)出“倒V”型。在這種情形下，股東的減持進(jìn)一步加劇了市場(chǎng)的看空情緒，公司良好的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)也無(wú)法扭轉(zhuǎn)下跌的趨勢(shì)。
關(guān)鍵詞： 同比增長(zhǎng) 營(yíng)業(yè)收入 利潤(rùn)分配
