昔日風(fēng)電巨頭竟成A股最便宜股票 保殼還有戲嗎？
3月26日，在A股3800多只股票中，一只“仙股”正在陷入泥潭——ST銳電(601558.SH)遭主力資金大幅拋售，股價(jià)跌停，報(bào)收0.84元/股。
這一價(jià)格不僅創(chuàng)下了該公司歷史最低股價(jià)，同樣使得ST銳電成為目前A股市場(chǎng)上唯一一只跌破1元的股票。
業(yè)內(nèi)將股價(jià)低于1元的股票稱之為“仙股”。而根據(jù)上交所規(guī)定，如果公司股票連續(xù) 20個(gè)交易日(不包含公司股票停牌日)的每日股票收盤(pán)價(jià)均低于股票面值，公司股票將被終止上市。
歷史總是驚人的相似，2017年4月26日，ST銳電遭遇跌停，成為彼時(shí)滬深兩市唯一一只1元股。可如今，保殼已經(jīng)成為ST銳電的家常便飯，這家昔日風(fēng)電巨頭企業(yè)真的一蹶不振了嗎?
股價(jià)三度跌破1元
早在數(shù)日前，ST銳電盤(pán)中股價(jià)一度低至0.98元/股，釋放出了“危險(xiǎn)信號(hào)”。
3月16日，該公司股價(jià)最終報(bào)收0.99元/股，正式跨入“仙股”之列。當(dāng)日晚間，ST銳電發(fā)布公告，就公司股票存在被終止上市的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行提示。根據(jù)《上海證券交易所股票上市規(guī)則》第 14.3.1 條之(五)款的規(guī)定，如果公司股票連續(xù) 20個(gè)交易日(不包含公司股票停牌日)的每日股票收盤(pán)價(jià)均低于股票面值，公司股票將被終止上市;根據(jù)《上海證券交易所股票上市規(guī)則》第14.3.6 條的規(guī)定，公司出現(xiàn)連續(xù)10個(gè)交易日(不包含公司股票停牌日)的每日股票收盤(pán)價(jià)均低于股票面值的，應(yīng)當(dāng)在下一交易日發(fā)布公司股票可能被終止上市的風(fēng)險(xiǎn)提示公告，其后每個(gè)交易日披露一次，直至收盤(pán)價(jià)低于股票面值的情形消除或者公司股票終止上市的決定之日。
不過(guò)，自公告發(fā)出之后，ST銳電的股價(jià)繼續(xù)“崩盤(pán)”，一路跌破0.90元關(guān)口。截至3月26日，該公司股價(jià)跌停后報(bào)收0.84元/股，創(chuàng)下歷史新低，并且成為A股市場(chǎng)上票面值最低的股票。
值得一提的是，在本輪股價(jià)下跌中，ST銳電管理層并非坐以待斃。3月20日晚間，該公司發(fā)布公告稱其包括董事長(zhǎng)兼總裁在內(nèi)等11位高管將在未來(lái)半年內(nèi)增持公司股票，累計(jì)增持金額為265萬(wàn)元。
這份增持公告釋放的穩(wěn)定股價(jià)意圖明顯，但效果不佳。以公告當(dāng)日0.96元/股的收盤(pán)價(jià)為參考，這份增持計(jì)劃對(duì)應(yīng)的股份約276萬(wàn)股。相較于ST銳電60.31億股的流通股本，可謂是“杯水車薪”。
實(shí)際上，這并非是ST銳電首次股價(jià)跌破1元。
2018年10月18日，該公司當(dāng)日盤(pán)中股價(jià)低至0.99元/股，首次跌破“1元”紅線。隨后幾個(gè)交易日里，ST銳電股價(jià)最低跌至0.94元/股。為了應(yīng)對(duì)低股價(jià)的情況，彼時(shí)ST銳電拋出了一份股份回購(gòu)方案。公告顯示，這次回購(gòu)方案總金額為0.5億元至2億元。然而，ST銳電在這次股份回購(gòu)中未顯誠(chéng)意，交易期內(nèi)僅回購(gòu)118萬(wàn)元，遠(yuǎn)低于回購(gòu)下限金額。
2019年下半年，ST銳電股價(jià)再度開(kāi)啟下行通道。而在2019年11月6日，該公司又一次拋出股份回購(gòu)方案，擬在半年時(shí)間內(nèi)斥資0.15億元至0.30億元進(jìn)行回購(gòu)。但數(shù)日之后，即11月12日，ST銳電盤(pán)中股價(jià)低至0.97元/股，二度跌破1元。
股價(jià)三度跌破1元后，ST銳電再遇保殼考驗(yàn)。
扣非凈利潤(rùn)連續(xù)八年虧損
在保殼之路上，ST銳電可為困難重重。一方面，該公司要密切提防股價(jià)連續(xù)低于1元而引發(fā)的終止上市危機(jī);另一方面，該公司還要避免凈利潤(rùn)持續(xù)虧損觸發(fā)退市條件。
21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者分析ST銳電歷史財(cái)報(bào)發(fā)現(xiàn)，“兩虧一盈”的凈利潤(rùn)特征在過(guò)去8年里已經(jīng)出現(xiàn)兩次。
所謂的“兩虧一盈”是指，凈利潤(rùn)連續(xù)兩年虧損，但第三年實(shí)現(xiàn)盈利。根據(jù)上交所的退市規(guī)定，上市公司連續(xù)兩個(gè)會(huì)計(jì)年度經(jīng)審計(jì)的凈利潤(rùn)為負(fù)值，將被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示;而連續(xù)三個(gè)會(huì)計(jì)年度經(jīng)審計(jì)的凈利潤(rùn)為負(fù)值，則會(huì)暫停上市或退市。
ST銳電在凈利潤(rùn)方面多次“九死一生”，依靠股權(quán)轉(zhuǎn)讓等非經(jīng)常性損益實(shí)現(xiàn)盈利。
就反映主營(yíng)業(yè)務(wù)盈利狀況的扣除非經(jīng)常性損益凈利潤(rùn)而言，ST銳電已經(jīng)連續(xù)八年遭遇虧損。
該公司2019年的業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，其預(yù)計(jì)去年盈利0.23億元至0.35億元，同比有所下滑。但扣除非經(jīng)常性損益事項(xiàng)后，該公司預(yù)計(jì)虧損2.36億元至2.47億元。
作為昔日國(guó)內(nèi)的風(fēng)電巨頭企業(yè)，ST銳電的風(fēng)電機(jī)組裝機(jī)容量十年前曾連續(xù)三年蟬聯(lián)國(guó)內(nèi)第一。該公司最高光的時(shí)刻是2010年，其風(fēng)電機(jī)組裝機(jī)容量4386MW，為世界第二、中國(guó)第一。
但2011年成為ST銳電發(fā)展的轉(zhuǎn)折點(diǎn)。這一年，該公司雖然登陸主板市場(chǎng)并創(chuàng)下當(dāng)時(shí)最高發(fā)行紀(jì)錄，但也開(kāi)啟了業(yè)績(jī)滑坡之途。
2011年，中國(guó)風(fēng)電行業(yè)開(kāi)啟調(diào)整周期，ST銳電卻延續(xù)著擴(kuò)張式激進(jìn)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)模式，由此埋下隱患。一位接近ST銳電的人士告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者，彼時(shí)國(guó)內(nèi)風(fēng)電行業(yè)遭遇拐點(diǎn)時(shí)，該公司時(shí)任管理層仍然選擇偏激的發(fā)展模式，并帶來(lái)了高存貨、高應(yīng)付賬款的風(fēng)險(xiǎn)。不過(guò)，該人士也指出，就公司的經(jīng)營(yíng)發(fā)展問(wèn)題，ST銳電彼時(shí)管理層內(nèi)部也出現(xiàn)分歧，由此造成后續(xù)諸多高管“出走”的情況。
如今，僅僅依賴股權(quán)轉(zhuǎn)讓等非經(jīng)常性損益事項(xiàng)來(lái)維持財(cái)務(wù)上的盈利，并非改善ST銳電基本面的長(zhǎng)久之計(jì)。
隨著平價(jià)上網(wǎng)時(shí)代的臨近，搶裝潮下，國(guó)內(nèi)風(fēng)電行業(yè)又一輪的洗牌早已開(kāi)啟。對(duì)此，曾經(jīng)的昔日風(fēng)電巨頭還能獨(dú)善其身嗎?
