今日早盤A股市場出現(xiàn)較大調(diào)整，海通證券研究所副所長、首席策略分析師荀玉根博士表示，A股市場調(diào)整是因?yàn)槭艿搅撕Ｍ馐袌龅挠绊懀@種影響是短期的。他稱，全年來看A股市場整體向上的趨勢沒有變。

荀玉根表示，今日市場調(diào)整是受外盤影響，以美股為代表的海外股市近期下跌比較明顯，原油價格也大幅下跌。海外市場下跌與海外疫情蔓延有關(guān)，不過這種影響對A股而言是短暫的。

首先A股有自身運(yùn)行的內(nèi)因，我國的疫情已經(jīng)得到了控制，且此前市場已經(jīng)反映了疫情的影響。

其次，美股與A股的估值水平存在差異。美股以標(biāo)普500為例，PE是21倍，處于2005年以來70%以上的位置;A股以滬深300為例，PE是12倍，處于2005年以來30%的低位。美股估值偏高，受疫情的沖擊肯定更大。另外，A股本身也在不斷的進(jìn)行制度改革，新證券法已經(jīng)實(shí)施，相比外盤，A股更有優(yōu)勢。

荀玉根稱，A股短期受到外盤影響，還會盤整蓄勢，但往后看三個月甚至全年，A股整體向上的格局沒有變。

A股從去年年初至今，已經(jīng)進(jìn)入到新一輪的牛市當(dāng)中，這一輪牛市有三個主邏輯：第一是牛熊時空周期的輪回，A股大概五到六年會有一個牛熊周期輪回，這輪牛市才開始1年多、估值不高。

第二是企業(yè)凈利同比見底回升，疫情會對企業(yè)一季度凈利產(chǎn)生影響，但企業(yè)二季度凈利會重新回升，預(yù)計全年A股凈利增速是10%到12%(預(yù)計去年8%)。第三是資產(chǎn)配置的轉(zhuǎn)變會帶來增量資金進(jìn)入資本市場。在推進(jìn)金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，支持國家產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型過程中，居民資產(chǎn)配置可能會從房地產(chǎn)市場慢慢往權(quán)益市場均衡。

關(guān)鍵詞： A股早盤大跌