報告期內，公司主要向中國移動等電信運營商提供智能采集管理系統(tǒng)、智能化應用系統(tǒng)、互聯(lián)網信息安全管理系統(tǒng)以及異常流量監(jiān)測防護系統(tǒng)等相關產品。
公司報告期內各主要產品簽單總金額分別為36,070.08萬元、34,622.24萬元以及40,070.15萬元，整體有所增長，其中智能采集管理系統(tǒng)各年簽單金額約1.3-1.7億元，智能化應用系統(tǒng)各年簽單金額約1億元，互聯(lián)網信息安全管理系統(tǒng)及異常流量監(jiān)測防護系統(tǒng)各年簽訂金額整體有所增長，二者合計簽單金額由2019年的0.9億元增長至2021年的1.2億元。
報告期內，公司各主要產品的擴容項目簽約量均大幅高于新建項目簽約量，各期擴容項目簽約金額約2.8-3.5億元，新建項目簽約金額約0.4-0.8億元，同時，公司報告期各期擴容項目簽約占比分別為78.16%、87.01%以及85.49%，整體呈上升趨勢。
綜上所述，公司報告期內各主要產品簽約量整體呈上升趨勢，擴容項目簽約量均大幅高于新建項目簽約量，擴容項目簽約占比基本在80%以上，并且呈上升趨勢。
中國移動等三大運營商報告期內對公司新建、擴容項目的簽約需求合計分別為34,071.74萬元、33,306.31萬元以及37,929.35萬元，整體有所增長，其中：①新建項目簽約需求分別為7,656.93萬元、4,497.59萬元以及5,219.52萬元，各年整體維持在5千萬元以上規(guī)模;②擴容項目簽約需求分別為26,414.81萬元、28,808.72萬元以及32,709.83萬元，呈持續(xù)增長趨勢。
中國移動、中國電信、中國聯(lián)通三大運營商各自對公司新建、擴容項目需求均具有持續(xù)性。
中國移動對公司新建項目需求有所減少，對擴容項目需求逐年持續(xù)增長，該變動趨勢與運營商網絡建設發(fā)展趨勢相符，中國移動各年對公司主要產品簽約總需求分別為32,338.30萬元、30,589.66萬元以及32,350.47萬元，相關采購具有持續(xù)性。
中國電信對公司新建、擴容項目的需求整體有所增長，公司在中國電信市場已逐步形成“新建項目+存量擴容”雙輪驅動的良好發(fā)展態(tài)勢，中國電信對公司主要產品的相關采購需求具有持續(xù)性。
報告期內運營商每年對公司新建項目需求整體維持在5千萬元以上規(guī)模，對擴容項目需求持續(xù)增長，未來隨著“新基建”的持續(xù)推進以及互聯(lián)網產業(yè)的蓬勃發(fā)展，相關采購需求具有持續(xù)性。
公司目前預計能夠滿足5G需求的相關產品覆蓋“前端硬件+后端應用”的完整業(yè)務鏈條，相關產品目前所處階段主要為設計驗證、迭代開發(fā)和市場推廣等相關階段，后續(xù)將于2022年、2023年逐步進入市場推廣及大規(guī)模商用階段。
發(fā)行人截至2022年2月末在手訂單4.40億元，該等訂單目前均在正常履約過程中，公司預計于2022年及2023年上半年基本完成該等在手訂單，公司90%以上在手訂單來源于中國移動等電信運營商，95%左右訂單的終端應用領域為電信運營商市場。
公司各主要產品均部署于運營商公用網絡中，公用網絡承載了全社會的互聯(lián)網流量及數據，而公司最主要的客戶中國移動是全球網絡規(guī)模、客戶規(guī)模最大的電信運營商，因此，在公司“前端DPI系統(tǒng)+后端應用系統(tǒng)”的業(yè)務鏈條中，如何在大規(guī)模高速網絡環(huán)境下實現(xiàn)全流量的識別、采集以及應用是公司各類產品最主要的技術門檻。
公司硬件DPI系統(tǒng)的“單機容量”、“設備集成度”、“能耗比”等核心性能指標相較華為公司具有一定競爭優(yōu)勢，同時，公司相較百卓網絡在業(yè)務規(guī)模、技術實力、市場份額等方面均存在顯著競爭優(yōu)勢?；谏鲜龈偁巸?yōu)勢，中國移動2018-2021年統(tǒng)一DPI集采招投標中超過50%的份額由發(fā)行人中標取得并開展項目建設，公司是中國移動統(tǒng)一DPI領域的核心供應商之一，中國移動報告期內對公司主要產品簽約總需求分別為32,338.30萬元、30,589.66萬元以及32,350.47萬元，公司硬件DPI系統(tǒng)及智能化應用系統(tǒng)相關產品在中國移動市場被替代的風險相對較小。
公司報告期內軟件DPI系統(tǒng)主要銷售給中國電信、中國聯(lián)通，公司通過中國電信、中國聯(lián)通的統(tǒng)一DPI集采招投標而獲得軟件DPI系統(tǒng)的銷售訂單，并后續(xù)通過單一來源采購等方式進行項目擴容以及智能化應用系統(tǒng)的產品銷售。
根據2018年以來中國電信、中國聯(lián)通的統(tǒng)一DPI集采招投標中標公告，發(fā)行人在軟件DPI市場中的直接競爭對手主要有武漢綠網、任子行、百卓網絡、中電福富信息科技有限公司、北京永鼎致遠網絡科技有限公司等五家公司。
公司軟件DPI系統(tǒng)主要需求市場為中國電信、中國聯(lián)通，該等市場競爭者較多，競爭較為激烈，發(fā)行人相較武漢綠網、任子行、百卓網絡等直接競爭對手而言，在業(yè)務規(guī)模、發(fā)明專利、軟件著作權等方面均不存在明顯劣勢。
公司于2017年推出軟件DPI系統(tǒng)并持續(xù)進行中國電信、中國聯(lián)通市場的相關開拓工作，并于2019年在中國電信集團內處于領先地位的上海電信完成了“上海電信城域網可視化DPI擴容項目”的軟件DPI系統(tǒng)項目建設。
公司于2021年在中國電信統(tǒng)一DPI(2021年)集采(寬帶互聯(lián)網部分)中取得綜合排名第二的評審結果，本次集采共三家公司中標，任子行排名第一、發(fā)行人排名第二、百卓網絡排名第三。
公司近三年對中國電信、中國聯(lián)通兩家電信運營商的新簽訂單量分別為1,932.56萬元、3,548.16萬元以及9,749.31萬元，呈現(xiàn)持續(xù)增長趨勢，公司報告期內軟件DPI系統(tǒng)等相關產品對中國電信、中國聯(lián)通的銷售額占其類似產品采購額的比重約5%-10%，發(fā)行人仍存在一定市場增長空間，公司軟件DPI系統(tǒng)及智能化應用系統(tǒng)相關產品在中國電信、中國聯(lián)通市場被替代的風險相對較小。
根據2018年以來中國移動、中國電信、中國聯(lián)通三大運營商對于互聯(lián)網信息安全管理系統(tǒng)、異常流量監(jiān)測防護系統(tǒng)的集采中標公告資料，公司互聯(lián)網信息安全管理系統(tǒng)的直接競爭對手主要包括任子行、東方通網信、恒安嘉新等7家公司，異常流量監(jiān)測防護系統(tǒng)的直接競爭對手主要包括啟明星辰、綠盟科技等3家公司。
互聯(lián)網信息安全管理系統(tǒng)、異常流量監(jiān)測防護系統(tǒng)屬于信息安全防護解決方案，該等產品系運營商為滿足工信部考核要求而相應產生的市場需求，相關產品部署于智能采集管理系統(tǒng)后端，在前端采集管理系統(tǒng)所識別并采集的流量及相關數據基礎之上執(zhí)行相關安全防護工作，具體功能實現(xiàn)依托軟件產品完成，相關市場競爭者相對較多，競爭相對激烈。
發(fā)行人報告期內通過“以采集管理系統(tǒng)為基礎，全方位拓展延伸”的業(yè)務發(fā)展模式持續(xù)開拓后端信息安全防護解決方案市場，并以前端智能采集管理系統(tǒng)的大規(guī)模部署及全量數據采集作為牽引，以保障并提升后端信息安全防護產品的功能實現(xiàn)，公司目前所提供的互聯(lián)網信息安全管理系統(tǒng)、異常流量監(jiān)測防護系統(tǒng)等。產品廣泛部署于運營商省網、IDC、骨干網等重要流量節(jié)點位置，用以實現(xiàn)違法違規(guī)網站審計、木馬、病毒和僵尸網絡監(jiān)測等相關功能。
因此，公司在信息安全防護解決方案領域的市場競爭力主要來源于前端智能采集管理系統(tǒng)的大規(guī)模部署及全量數據采集，公司報告期內信息安全防護解決方案的簽約規(guī)模分別為8,878.56萬元、10,791.89萬元以及11,811.71萬元，呈持續(xù)增長趨勢，相關產品被替代的風險相對較小。
綜上所述，結合各主要產品直接競爭對手的業(yè)務規(guī)模和技術實力，發(fā)行人面臨的市場替代風險較小。
政府市場為網絡可視化第一大市場，公司計劃在5G時代依托智能過濾分發(fā)系統(tǒng)進行相關市場開拓，政府市場相關參與企業(yè)具有一定業(yè)務規(guī)模及技術實力，公司將面臨一定的市場拓展風險。
企業(yè)市場主要參與者包括深信服、網康科技等，相關參與者業(yè)務規(guī)模及技術實力較強，并且企業(yè)市場業(yè)務拓展模式與運營商市場存在顯著差別，公司“發(fā)掘合作伙伴，適度開拓企業(yè)市場”的拓展戰(zhàn)略將面臨一定的市場拓展風險。(陳蒙蒙)
關鍵詞： 浩瀚深度 科創(chuàng)板二輪問詢 單一客戶依賴 新三板公司
