盡管，內(nèi)房的年報季尚未結(jié)束，但前期公布的部分房地產(chǎn)企業(yè)，已經(jīng)收獲了來自機構(gòu)的客觀評價。

3 月 29 日，國際評級機構(gòu)標(biāo)準(zhǔn)普爾就 3 月 24 日旭輝控股（HK0884）發(fā)布的 2021 年全年業(yè)績發(fā)布了最新的信用評級，確認(rèn)維持旭輝 "BB" 評級。標(biāo)普認(rèn)為，旭輝短期債務(wù)管理及近期在境內(nèi)外資本市場的再融資行為，體現(xiàn)了其有效的債務(wù)管理能力。

評級發(fā)布當(dāng)日，旭輝控股股價持續(xù)飆升，至收盤達(dá)到 4.52 港元 / 股，較前一交易日上漲 11.88%。

標(biāo)普表示，旭輝剛發(fā)布的業(yè)績符合預(yù)期，杠桿率水平也控制在評級要求內(nèi)。旭輝年報數(shù)據(jù)顯示，公司 2021 年實現(xiàn)營業(yè)收入 1078 億元，較去年同期增長 50.2%；凈利潤 123 億元，同比漲幅 3.6%；凈負(fù)債率 62.8%，較 2020 年下降 1.2 個百分點，三道紅線穩(wěn)步進入綠檔。

標(biāo)普報告中提到，旭輝在償還了 1 月美元債和 3 月公司債后，年內(nèi)僅有一筆 4 月到期 14.8 億人民幣債券，短期債務(wù)占比僅 12%。標(biāo)普認(rèn)為旭輝可以很好的管理 2022 年、2023 年上半年到期債務(wù)。

此外，盡管再融資環(huán)境艱難，旭輝今年仍完成了 1.5 億美元債增發(fā)及利率僅 4.75% 的 10 億境內(nèi)中期票據(jù)發(fā)行。旭輝 21 年末境內(nèi)銀行貸款逆勢小幅增長，近期也獲得平安銀行 ( 000001 ) 50 億并購貸，均顯示公司與境內(nèi)銀行良好的合作關(guān)系。

在標(biāo)普的評級發(fā)布報告發(fā)布前，國泰君安、天風(fēng)證券、興業(yè)證券 ( 601377 ) 等超過三十家券商相繼發(fā)布研報，肯定了旭輝三條紅線全面達(dá)標(biāo)，短期到期債務(wù)被大幅壓縮的做法，認(rèn)為此舉極大降低了公司的債務(wù)風(fēng)險，并結(jié)合企業(yè)的盈利前景，多元業(yè)務(wù)開拓的戰(zhàn)略部署，建議投資者買入旭輝。

花旗甚至認(rèn)為旭輝的流動性風(fēng)險被夸大了，其債務(wù)披露清晰，是物有所值的選擇，重申 " 買入 " 評級。匯豐則表示認(rèn)可旭輝嚴(yán)格的財務(wù)管理和執(zhí)行力，高度關(guān)注回款，一年內(nèi)到期負(fù)債僅 4 月 14.8 億人民幣一筆，短債比 16%，較 2020 年下降 2 個百分點，凈杠桿率可控。

值得一提的是，從年初至今，標(biāo)普發(fā)布的針對內(nèi)地房地產(chǎn)企業(yè)的評級報告中，幾乎全部下調(diào)了評級，旭輝是極少數(shù) " 維持 " 評級的內(nèi)房企業(yè)。

標(biāo)普同時表示，旭輝可售貨值主要位于一二線城市，銷售均價達(dá) 17,000/㎡，充足的可售貨值也將幫助公司度過當(dāng)前的不確定環(huán)境。如果旭輝的銷售降幅低于預(yù)期，將考慮上調(diào)展望。

而從最近一兩周的市場趨勢看，內(nèi)地的新房市場正逐步展現(xiàn)出回暖跡象。諸葛找房研究院數(shù)據(jù)顯示，2022 年第 13 周監(jiān)測重點城市新建商品住宅成交量環(huán)比上漲 41.36％。深圳隨著疫情低風(fēng)險區(qū)域封控解除，市場成交節(jié)奏有所恢復(fù)，本周成交 912 套，環(huán)比上漲 496.08％，位居漲幅首位；其次為青島，隨著疫情期積壓的市場需求集中釋放，環(huán)比漲幅為 204.72％，位居漲幅第二；北京位居第三，本周成交 1834 套，環(huán)比上漲 126.70％。

此前，多家企業(yè)及機構(gòu)均表示，三月份以來各地的一二手房帶看量均遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了去年年末兩倍多，市場已經(jīng)慢慢發(fā)出回暖信號，第二三季度可能會出現(xiàn)大規(guī)模的回暖。

（責(zé)任編輯：劉寶丹 HO023）