本報記者 施露
11月23日，北京優(yōu)圖佳視影響網絡科技有限公司訴東方財富侵權案，在上海楊浦區(qū)人民法院知識產權審判庭開庭。
(資料圖片僅供參考)
這不是東方財富面臨的第一起知識產權案訴訟。天眼查資料顯示，東方財富有100多條侵害作品信息網絡傳播權糾紛案件。然而，這還只是已經到達訴訟層面的糾紛，東方財富將未經授權的券商研報放在平臺吸引流量，也引起了券商研究所內部人士的不滿。
11月22日，一位華東券商研究所法務部人士向《證券日報》記者投訴，根據之前證券法和投資者適當性的要求，券商研報不能向所有投資者公開，通過公共平臺（東方財富等炒股軟件）推送的研報其適用的投資者類別僅限定為專業(yè)投資者及風險承受能力為C4、C5的普通投資者。
“實際上，東方財富的做法是有違投資者適當性的要求的。相反，萬得金融終端的客戶群體基本以機構客戶為主，他們向用戶提供研報服務是符合監(jiān)管現行要求的。同花順也不能看到研報全部內容，也符合監(jiān)管要求”上述華東券商法務人士對《證券日報》記者表示。
一家上市互聯網炒股平臺內部人士對《證券日報》記者表示：“券商研報被拿到互聯網平臺供散戶瀏覽，其實是券商默許的行為，大家因為內部默認的一些規(guī)則，沒有辦法達成書面合作，而研報讓更多人看到形成影響力也是分析師愿意看到的。”
無門檻免費開放券商研報 東方財富侵權？
11月22日，記者查詢了當日個股研報發(fā)現，在wind上只對白名單客戶開放的部分研報，在東方財富反而能輕而易舉瀏覽甚至下載。
“實際上，約束券商的適當性原則，或讓東方財富累計大量知識產權侵權風險?！庇胁辉敢饩呙谈嬖V記者，“東方財富網未經其授權，公開刊載我們所研究報告，其實是侵犯了我司知識產權?！?/p>
“我司的研報其實只是提供給客戶使用，從未授權給任何平臺拿到公開平臺去引流。一方面券商研究所部門有意愿讓自己的研報影響力擴大，有傳播的需求，但另一方面，合規(guī)部門的規(guī)定又與這些互聯網平臺達不成一致沒法合作，所以嚴格意義來說侵權的事券商心知肚明但又沒有更好的辦法去徹底解決?！睖^部大型券商內部人士告訴《證券日報》記者。
關于券商研報侵權的相關情況，《證券日報》記者聯系了東方財富投資者關系部門，但截至發(fā)稿尚未有人接聽。
發(fā)布觀點，吸引機構客戶交易，獲取交易傭金，是券商研報的初衷。但研報是券商針對機構客戶的專業(yè)服務，一旦所有投資者不需要任何門檻在東方財富獲得了研報，那券商針對機構客戶的增值服務對券商來說將會變得沒有意義。
也有金融數據服務商人士表示，關于券商研報授權在C端不規(guī)范，B端則相對規(guī)范，大部分針對B端的互聯網炒股平臺都對外稱平臺上的研報都是經過券商授權了的。
“研報屬于投研服務，投研服務的適當性原則，證監(jiān)會有規(guī)定?！叭萄芯克绻氚讶萄袌笫跈嘟o同花順或者東方財富，由于c端產品本身主要面對普通大眾，該協(xié)議上實質上在券商內部是無法通過的?！鄙鲜鼋鹑跀祿丈倘耸勘硎荆话銟I(yè)界做法是券商研究所就研報服務與同花順或東財的機構版本即ifind或Choice進行授權合作?！皺C構版是面向機構用戶的終端，且實行實名認證，頭部券商會實行白名單制度，中腰部券商要求沒有這么高，終端中有部分機構用戶即可?！?/p>
券商訴諸法律維權仍有難度
事實上，關于投資者適當性原則，2019年12月全國人大通過的新《證券法》中規(guī)定了機構責任，強調保護中小投資者權益。
根據《證券法》第八十八條規(guī)定，證券公司向投資者銷售證券、提供服務時，應當充分了解投資者情況，充分揭示風險，同時，投資者也應當依法提供真實信息。一旦證券公司違反這一義務導致投資者損失，則應當承擔相應的賠償責任。
“投資者適當性原則對于我們來說是無處不在的。”上述華東券商研究所人士告訴記者。
記者關注到，部分券商甚至會在研報中直接提示適當性原則的監(jiān)管要求。
以開源證券為例，其研報底部一般有一條“特別聲明”。聲明提示稱：“若您并非專業(yè)投資者及風險承受能力為C4、C5的普通投資者，請取消閱讀，請勿收藏、接收或使用本研報中的任何信息?！?/p>
上述華東券商研究所內部人士告訴記者，券商在和終端的合作要滿足適當性原則。按照監(jiān)管要求，機構不能向風險承受能力在C3以下的普通投資者推送研報。因此，在審議和金融終端簽訂研報報告的知識產權相關協(xié)議時，券商合規(guī)風控部門往往會將之否決。該人士判斷，券商在與普通投資者為主的東方財富終端簽訂的版權合作亦無法被通過。這意味著，東方財富終端上的券商研報難以獲得券商授權。
除東方財富外，門戶或網站非法盜用券商研究報告的行為較為普遍。一些未經授權的網站為了提高點擊率，大量免費且無差別地轉載券商研究報告，有的甚至以極低定價換取高點擊量牟利，一位滬上中型券商方面人士向記者表示。
雖然券商有辦法使自己免責，但研報侵權行為維權卻并不容易。2016年和2017年，中信證券、中金公司、海通證券、國泰君安和方正證券5家具有代表性的證券公司向國家版權局投訴——自2014年11月起，“上海匯智贏家網”和“計算機軟件匯智贏家”未經許可擅自通過信息網絡向公眾提供權利人的金融信息研究報告，并通過向用戶收取有償閱讀服務費的方式獲得經營收入。
“侵權文章量大，固定證據的經濟投入和人力投入成本較高。因此，實際上，券商在知識產權維權方面存在難點?！鄙鲜鋈A東券商研究所人士告訴記者。
（編輯 袁元）
